摩根资管看好高息港股及政府主权债 荐持股债各半

摩根资管亚太区首席市场策略师许长泰表示，美国减息0.5厘的幅度较市场预期进取，若联储局明年上半年仍看数据决定减息幅度，可能会增加市场的波动性。他又指，不排除减息的影响会加快反映到股市上，假如此情况出现，届时“炒减息”的气氛将会削弱。该行荐买股债各半，看好高息港股及政府主权债，但认为减息对楼市的利好程度就需要时间观察。

美国经济有望达到软着陆

宏观经济上，他认为减息周期将令经济增长期拉长，同时利好企业盈利增长的空间，认为现时美国就业市场由以往过热的情况，回复至现时相对温和的水平，整体而言，他认为无需过度忧虑美国经济，相信有望达到软着陆。

荐持股债各半

资产配置上，许长泰指由于未来6至12个月定存及现金回报的吸引力将会下降，建议投资者的焦点落在多元固定收益及环球股票资产，尤其是优质债券及高息股，投资者可考虑采取股债各半的投资组合。债市配置上，他看好政府债、投资级别的企业债，以对冲股市调整的潜在风险，主要考虑到现时利率政策变量高，减息幅度的不确定性及衰退等风险。

港股方面，他指本港受中国经济的影响颇大，目前内地经济增长主要由电动车、新能源等板块带动，但要憧憬会否有新政策刺激GDP增长至5%或以上。不过，现时内地楼按、社会融资需求未如理想，认为人行有空间减息。

电商、原材料及零售板块望受惠

同时，他指减息及美国经济放缓均令美汇指数下跌，在中美息差收窄的情况下，人民币贬值压力减低。他续指，目前中特估、高息股仍是港股投资者选择，但假如内地经济改善，相信电商、原材料及零售板块有望受惠。

美股方面，他看好美国科技股2至3年的长线表现，目前不少企业都投资去数据中心及AI开发，但重点是相关的企业能否回本、甚至实现盈利，此将会成为市场对AI板块的焦点，若美国科技股出现大幅调整，认为可趁机吸纳。

楼市方面，许长泰指，高息转为减息的确属正面方向，困扰本港楼市的问题将会有转机，但预料减息未必会大幅推升楼盘的成交量。他表示本港住宅楼价走势仍要考虑人口结构、土地供应政策的发展，认为需要时间观察，目前维持审慎乐观态度。另外，他又指本地零售市道要靠内地消费力恢复，认为铺位、写字楼仍然偏弱，若以个人投资的角度来，本港住宅楼价亦属于稍贵水平。

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