中金料黄金及长端美债涨势见顶 避险交易将转向 11月做“最终验证”
中金公司研究部首席海外策略分析师、董事总经理刘刚表示,市场当前对美国经济是否陷入衰退“半信半疑”,未来几个月的经济数据,尤其是非农就业、通胀将对交易至关重要,如若数据能够立得住,料市场的预期就会快速从衰退担忧转向降息交易,甚至转向经济修覆的早期交易。他称,这意味着美债和黄金代表的交易基本快进入尾声;而港股中成长股、生物科技、科技硬件,与美国地产相关的出口家电股,以及香港本地地产股料都会受益。
他表示,如果未来几个月美国经济数据不大幅恶化,甚至如其预测出现一些早期改善的迹象,资产的交易会迅速从美债、黄金所代表的避险交易,往美股地产链条,甚至往工业金属去迅速切换。
长端美债、黄金涨势见顶
他称,当前环境下,若已经持长端美债、黄金的投资者,还可以继续持有,但料增长空间有限,因为其逐渐进入尾声,除非接下来更多数据证明美国经济增长承压,但强调这并非该行认为的基准情形。投资者可等待11月的数据做最终的验证,若数据未大幅恶化或出现改善,这些资产就应该“且战且退”,适度获利了结。
生物科技、本地地产股望受惠
对于港股市场而言,他建议关注对利率敏感的成长股,生物科技、科技硬件等料也更加较受益。
其次,受益于美国地产链修覆的出口,耐用消费品,比如家电、家装、花园装饰等和美国地产需求高度相关板块料将受益。而香港本地地产及其分红,都会潜在受益。另外,如果一些板块和行业本来美元负债较多,也会受益于降息带来融资成本减少。
现大手减息 则未来无需大幅减息
展望后续美国息口,他认为,现在美联储降息的幅度越大,反而会促使美联储在未来不需要那么大幅的降息,因为会使得一些对利率敏感的部门,比如说以美国的房地产,能够更快的修覆,随着时间的推移,可以对经济提供一定的支撑,可以放缓至少是一部分的市场对于美国经济衰退的担忧。
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