美硬着陸風險被低估 美銀籲「首次減息時沽貨」 下半年看好3類投資

美銀首席投資策略師Michael Hartnett在一份報告中指出，美國經濟「硬着陸」機會率普遍被低估，即使聯儲局首次減息時僅下調0.25厘，之後仍會大幅減息，投資者現時最有利的操作是在「首次減息時沽貨」，並等待更好的入市時機，下半年看好防禦性股票、黃金及債券。

Hartnett對此解釋，美國政府過去12個月支出按年下降6%，反映財政刺激措施扭轉；目前美國實際基本利率為6.5厘，為本世紀最高水平，尤其不利於美國小企業部門；以及一旦就業人數比現在少，將會更加悲觀。

事實上，美國上周五公佈8月份非農職位增幅為14.2萬個，較市場預期的16萬個為少，但失業率輕微下降0.1個百分點、平均時薪亦加速上漲。雖然情況未有如Hartnett預測般差，但已對股市造成打擊，因為市場對於9月減息0.5厘的憧憬降低。

建築商、銀行及半導體最受影響

另一方面，Hartnett認為周期性房屋建築商、銀行及半導體最容易受到美國「硬着陸」的影響；相反，大宗商品、新興市場尤其是中國最不容易受到影響。此外，在全球市場中，英國、加拿大、澳洲、新西蘭及瑞典等房地產和銀行板塊擁有最佳機遇，所有浮動抵押貸款利率市場中，這些板塊的利率傳導機制對人們情緒的影響速度比美國要快得多。

相關文章：

美國前財長：非農數據不差 但未反映經濟健康 有儲局官員對大幅減息持開放態度

---------------------------------------------

>>>立即瀏覽【移民百答】欄目：新移民抵埗攻略，老華僑也未必知道的事，移民、工作、居住、食玩買、交通、報稅、銀行、福利、生育、教育。

>>>即讀【新移民專欄】：新移民第一身經驗，與你分享當下年輕移民生活日常大小事，即讀「新移民專欄」。