衰退恐慌引爆股災 尋找資金避風港 「債市以外無處可去」
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美國上周公布非農就業數據遜預期,令市場憂慮美國經濟「硬着陸」,連帶亞太區股市周一爆發小股災,日經225指數周一大跌12%,南韓及台灣股市均跌逾8%。商品方面,國際油價亦見7個月來最低;金價則輕微下跌,現貨金跌0.3%;至於被部份投資者視為具避險功能的「數碼黃金」加密貨幣亦大跌,比特幣曾跌逾一成。
股市搶先減息前大跌 情況極端
美國銀行策略師Michael Hartnett指出,回顧聯儲局1970年以來,每次為應對經濟下行而減息,均對股市不利,但會利好債市,而今次跟以往非常大的差別是,風險資產如股市,搶先在聯儲局減息前大跌,情況可謂相當極端。
量子基金AlphaSimplex Group首席研究策略師兼投資經理Kathryn Kaminski認為,債市應有繼續上升空間。若美國聯儲局在今年底前減息,她預期10年期國債息或會降至接近3厘水平,部份投資者為鎖定債券利率,將會在債息下跌前搶購債券;同時在股市低迷、避險情緒持續下,亦會有不少投資者投入債市。她更表示,公司早前看淡債券,但本月已開始轉為看好。
![羅明立認為,現時市場動盪、息口預期向下,資金流入美國債市最穩陣。 羅明立認為,現時市場動盪、息口預期向下,資金流入美國債市最穩陣。](https://image.hkhl.hk/f/1024p0/0x0/100/none/d8a0639da3b80d0493ac0dcfaa2457fd/2024-08/NYC.png)
亨達集團總經理羅明立亦認為,現時市場動盪、息口預期向下,資金流入債市最穩陣,「美債息跌,債價上升,錢會流到哪裡?不回到日圓的話,就是流到美國債市,沒甚麼地方可去的!」
現金最安全 發達國政府債也可選
高富金融集團投資總監梁偉民表示,如此波動的市況,現金一定最安全,但又怕失去增長的話,建議可選發達國家的政府債。不論聯儲局是否會加快、加大減息,全球央行進入減息周期已是不爭的事實,相信債券投資在未來一年將維持不錯的前景。
![梁偉民認為,不論聯儲局是否會加快、加大減息,全球央行進入減息周期已是不爭的事實,債券投資在未來一年將維持不錯前景。 梁偉民認為,不論聯儲局是否會加快、加大減息,全球央行進入減息周期已是不爭的事實,債券投資在未來一年將維持不錯前景。](https://image.hkhl.hk/f/1024p0/0x0/100/none/01e20c3ddb1cbd82717838713a616beb/2024-08/Fed_0.png)
不過,他直言現在未必是投資債券的最佳時機,「因為近日債價升了不少!」至於趁減息前鎖定債息的考慮,同樣不是最好時機,因債息在近日已急速下降的情況。他舉例美國10期年國債孳息率由早前4.2至4.3厘,跌至3.8厘以下;而美國7至10年國債ETF(IEF)近幾日已升3%至5%。「如果只是單純以投資債券計,同意可等等,看看有沒有回調才去買,例如回調2%。」
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