瑞银料内企盈利反弹 A股下半年谨慎乐观 三中全会缓市场顾虑

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，下半年A股市场持谨慎乐观态度，主要因为A股市场有鼓励长线投资者入市的措施、下半年公司盈利可能触底反弹，以及政府机构、监管部门均订出推动资本市场发展的政策，对A股市场起正面作用，因此料A股下跌风险有限。

孟磊表示，今年公募基金表现较疲弱，下半年助推A股市场的长线资金，相信来自于ETF和保险公司。这些资金的流入是渐进式的，会根据基本面的变化和盈利复苏的情况逐步加仓，所以他预计，下半年A股估值可能从底层有小幅回升，但不太可能出现大幅上调的情况。

下半年重磅股将跑赢细价股

提及三中全会对A股市场的影响，孟磊表示，三中全会强调投融资平衡、支持长线资金入市，以及健全资本市场内在稳定机制，均可降低A股波动性，以及消除其下行风险，从而缓解投资者对A股市场的顾虑。

选股方面，孟磊认为高股息策略尚未“太拥挤”，下半年还有提升空间。他亦认为，下半年重磅股将跑赢细价股，主要由于重磅股通常是指数成分股，可受惠ETF流入，而且保险公司亦较喜欢这些通常高分红股票。

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