內地連環出招 港股收升218點 下調LPR、SLF及逆回購利率 專家:倘無起色會加碼
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內地連環出招減息!人民銀行今日(22日)除了公佈1年期LPR及5年期以上LPR分別下調10個基點至3.35%及3.85%,7天期逆回購利率亦由1.8%降至1.7%。此外,人行午後再宣佈下調常備借貸便利利率(SLF)10個基點。中國(深圳)綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所執行所長余淩曲向《星島頭條》表示,此次下調是市場預期很久終於實現的結果。從國統局數據來看,中國經濟下滑壓力較大,需要較寬鬆的積極貨幣政策。
受消息影響,港股今日亦報捷,恒指收報17635點,升218點或1.25%。
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調整LPR發佈時間至9時
人行表示,為加強預期管理,促進LPR發佈時間與金融市場運行時間更好銜接,今日起將LPR發佈時間由每月20日(遇假日順延)上午9時15分調整為9時。另一方面,公開市場7天期逆回購操作由即日起調整為固定利率、數量招標,操作利率則由此前的1.8%調整為1.7%。
人行午後亦更新常備借貸便利利率表,即日起隔夜、7天、1個月常備借貸便利利率分別調整為2.55%、2.7%、3.05%,均較此前下調10個基點。至於對上一次下調SLF息率為去年8月。此外,人行為增加可交易債券規模,緩解債市供求壓力,自本月起,有出售中長期債券需求的中期借貸便利(MLF)參與機構,可申請階段性減免MLF質押品。
房貸一般直接套用LPR利率
余淩曲解釋,降LPR和降MLF實際上有點像「批發價」和「零售價」的概念。MLF利率是央行給銀行輸送資金的利率,像是「批發價」;銀行再對房地產等各行各業的貸款利率,就是LPR利率。一般而言,房貸會直接套用LPR的利率,風險較大的工商企業則會在LPR上再加成。
![一般而言,房貸會直接套用LPR的利率,風險較大的工商企業則會在LPR上再加成。 一般而言,房貸會直接套用LPR的利率,風險較大的工商企業則會在LPR上再加成。](https://image.hkhl.hk/f/1024p0/0x0/100/none/66469ecd5aeec0f3465068a7241e6598/2024-07/wttp016p19a_2.jpg)
降消費及投資成本 促進內需
他認為,整個政策可以理解為多個利率一起降,可以讓整個借貸市場更加活躍。降低利率之後,從消費和投資角度來看,成本會下降,從而有利於促進內需增長,讓經濟走出低谷。對普通老百姓而言,存量上每個月的房貸降低,意味人們有更多收入可用於消費;增量上而言,人們去買二手房、買車,承擔的費用會降低,「實際上是一個正向的促進作用」。
![降低利率之後,從消費和投資角度來看,成本會下降,從而有利於促進內需增長,讓經濟走出低谷。 降低利率之後,從消費和投資角度來看,成本會下降,從而有利於促進內需增長,讓經濟走出低谷。](https://image.hkhl.hk/f/1024p0/0x0/100/none/2033b281ff1421451f07ae1463a118c1/2024-07/aHR0cHM6Ly9tbWJpei5xcGljLmNuL21tYml6X2pwZy9Od2t0aWJTY01wOTcwN1hDa0tUZVpxUjl4M0txZWE3TlVpYjBpYXRxTHNXRWZUTDg2SVRYVVJMTFUwcjlmQ3hObzh5S3JHUFo1TnlpYm50bGhPV1d5R1lYVHcvMD93eF9mbXQ9anBlZw_.jpeg)
倘經濟無起色 幣策料再加強
他還指出,從已有的降息措施和未來進一步降息預期來講,對市場影響都是正面的。以市場角度而言,大家一直都在預期降息,如今政策終於落地,對市場信心有正向影響;另外,貨幣政策是「相機抉擇」,意味降息後會進入一個降息通道,如果經濟仍無起色或沒有達到預期發展水平,貨幣政策則會進一步加強。不過,他預期貨幣政策不至於走到像日本、美國搞量化寬鬆這樣激進的程度,經濟就會反彈。
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