加拿大人均財富12年暴增63.7% 背後其實有玄機

【星島綜合報道】加拿大人的財富在過去12年增加了近三分二，比以往任何時候都更加富有，這似乎是經濟繁榮的象徵，但專家指出，這其實是身體不健康的徵狀。

《環球郵報》（The Globe and Mail）專欄作者拉普利(John Rapley)撰文引述瑞士信貸銀行（Credit Suisse）稱，2010年加拿大人均財富為226,000元，到2022年，這一數字已飆升至37萬元，亦即急增63.7%。

據稱，如果所增財富都是經濟蓬勃發展產生的再投資盈餘，那麼確實表明經濟正健康發展，但事實並非如此。事實是，加拿大經濟成長乏力，同期人均收入僅成長了15%。

2008年全球金融危機後，失衡加劇，財富成長速度是產出成長速度的4倍。危機發生時，加拿大確實像大多數西方政府一樣，增加了債務以防止經濟衰退。隨後，又跟隨各國緊縮支出以減少赤字，政府維持低稅收，甚至在某些情況下削減稅收，正如哈珀(Stephen Harper)政府所做的那樣。

理論上，這將刺激經濟反彈，但情況並非如此。因為投資管道很少，如果加拿大公司在海外市場從衰退中復甦之際受益於低稅收，他們也許可以利用較低的成本實現出口成長，從而創造良性循環，但問題是其他西方政府也在實行緊縮政策。

跟著產生惡性循環，研究表明，已開發國家之間這種協調一致的財政政策會加劇其需求限制效應，與早期衰退中的反彈相比，七國集團的復甦乏力。

由於成長疲軟和通膨低迷，央行擁有一定的自由，因此，他們試圖刺激經濟，於是大幅削減利率，直到實際利率接近零，希望廉價信貸能鼓勵公司和人們增加支出和投資。

但事實證明，這是一個理論上可行但在實踐上再度適得其反的做法，由於經濟太弱，無法證明投資擴大生產的合理性，資金反而湧入固定資產——尤其是房地產——從而抬高了其價值。加拿大人的財富因此激增，自2000年以來，雖然世界GDP成長了兩倍，但全球財富卻增加了4倍。

實現GDP成長的，大部分是發展中國家，已開發國家則大多出現了財富膨脹。財富成長如此之快，是西方央行的寬鬆政策導致全球貨幣供應量爆炸性成長，成長了5倍多，貨幣實際上是貶值了。

在加拿大，這種貶值對國人的房屋價格影響最為深遠，因為政策和政治限制了新房供應。最終，資產價值膨脹影響了消費物價，通貨膨脹捲土重來。隨後，各國央行被迫提高利率。

相較之下，在西方國家寬鬆貨幣政策的十年裡，發展中國家政府和央行都保持審慎，對支出保密並避免寬鬆的貨幣政策。在中央銀行實施放鬆政策的地方，就像在中國發生的那樣，它們為政府的財政慷慨提供了擔保，中國首先利用低利率刺激房地產泡沫，但當政府意識到自己的錯誤後，隨即重新調整產業政策並支持新技術，尤其是再生能源。

因此，當今世界經濟是不平衡的，從表面上看，西方國家很富裕，但大多半死不活，經濟活力已轉移到全球南方。發展中國家憑藉相對便宜的資產和更高的生產力，可吸引更多投資。同時，在西方，高昂的資產成本窒礙新企業成長，並使投資遠離生產性用途。

改變這種狀況並不容易。如果加拿大人的財富是基於對充滿活力的經濟的投資，投資者可能會青睞進一步提高成長率的政策，但由於國人的財富越來越多來自強制稀缺，特別是在住房方面，他們將抵制打破僵局的努力。對此，總理表示，無論採取什麼措施來應對住房危機，房價都不能下跌，一語道破大家心照不宣的實情。

但如果任由財富「虛胖」，加拿大將繼續陷於困境。

圖：網上圖片

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