Nvidia问鼎全球市值一哥仅用1年 黄仁勋17年前远见造就强大 分析师：可再升五成

人工智能（AI）技术的快速发展带动芯片巨大需求，芯片龙头英伟达（Nvidia，NVDA）凭借先发优势和强大的生态系统，稳坐AI芯片市场霸主地位，股价近两年节节上升，更超越微软（Microsoft）成为全球市值最高上市企业，市值超过3.34万亿美元。半导体分析师指出，Nvidia不只硬件优势，断言其未来10年软件服务渴市，英伟达股价仍未到顶，有将近五成的上升空间。

市值突破3万亿美元仅用一年

英伟达最新市值超越微软的3.32万亿美元，成全球最大上市公司，上位速度更一时无两，其市值仅花9个月，就由1万亿美元升至2万亿美元，并于短短3个月内，更进一步升至3万亿美元。今年以来，英伟达股价已累涨176%，以过去5年计已累升逾30倍，远超同期纳指升幅；而以1999年在纳斯达克证券交易所上市开始计，连同股息再投资因素，至今回报可达5,910.78倍。

Nvidia超越微软（Microsoft）成为全球市值最高上市企业

 

Nvidia超越微软（Microsoft）成为全球市值最高上市企业

 

虽然CUDA曾被认为是蚀钱货，但其后Nvidia等到了应用爆发契机。

 

Nvidia计划在2025年推出Blackwell系列芯片的高性能版本Blackwell Ultra，进一步加速AI开发，并在2026年推出Blackwell GPU的后续产品，代号为Rubin

 

曾有在英伟达工作人士形容，黄仁勋是偏执狂，一直坚信自己想法

 

被员工评为苛刻老板  黄仁勋：形容非常准确

英伟达共同创办人暨行政总裁黄仁勋是Nvidia灵魂人物，曾有在英伟达工作人士形容，黄仁勋是偏执狂，一直坚信自己想法。在美国哥伦比亚广播公司节目《60分钟》中，主持人亦向黄仁勋提到“在某些与你共事的人口中，你似乎苛刻、有完美主义，且不好合作”。不过，黄仁勋却指这形容非常准确，“本该是如此。如果想创造卓越的事物，本该不是简单的事”。

CUDA一度被指是蚀钱货 股价跌剩1.5美元

成立于1993年的英伟达，多年来专注研发高效能计算的图像处理器（GPU），其GeForce系列显示卡能进行多种复杂图像运算，并提供高分辨率显示效果，为游戏玩家带来逼真的游戏体验，早已稳座显示卡的霸主宝座。

2006年，英伟达推出了CUDA（Compute Unified Device Architecture，统一计算架构），令显示卡可作为运算工具，而非单纯用作图形显示。透过自动化应用程式的建置流程，CUDA可为开发者节省大量时间。

一年后，黄仁勋决定把CUDA内建入公司的所有GPU中，可是当时不只是产业界唱衰，就连自家的开发人员也不看好这个技术。然而，黄仁勋力排众议，坚持自己的决定。他认为游戏应用有限，但运算需求无限，未来总有一天全世界都会需要GPU来进行通用运算。

黄仁勋忆述，CUDA推出后一直找不到关键应用，在缺少重要客户支持下，却要投入大笔金钱继续开发，公司股价一度跌到只有1.5美元。投资者都以怀疑眼光看待黄仁勋，希望他能改善获利表现，否则不应再砸钱投资。

虽然CUDA曾被认为是蚀钱货，但其后英伟达等到了应用爆发契机。在加密货币热潮兴起期间，英伟达的高效能显示卡，能处理比特币奖励的棘手数学问题，因此获不少加密货币“矿工”抢购，令英伟达开始受到投资者注视。

2012年，有开发者发现CUDA架构可加速AI应用深度学习的运算效能。2020年底，OpenAI发布生成式人工智能ChatGPT，立即引起全球轰动。英伟达作为建造AI系统相关芯片的主要供应商，其芯片订单也随疯狂激增。

AI GPU去年出货量近400万 横扫98%市占

英伟达用于AI运算的H100、H200等Hopper GPU型号大受欢迎，其AI GPU去年出货量约376万颗，但已成为收入主力。半导体研究分析机构TechInsights指，2023年英伟达的GPU收入为362亿美元（约2,824亿港元），不仅横扫了98%市占，其收入亦相等于2022年的3倍。

黄仁勋已预告，计划在2025年推出Blackwell系列芯片的高性能版本Blackwell Ultra，进一步加速AI开发，并在2026年推出Blackwell GPU的后续产品，代号为Rubin，将成为未来一颗颗金蛋。

英伟达不仅拥有领先的GPU技术，还构建了完整的软硬件生态系统，与科研机构、开发者社区建立了紧密联系。因此，就算Intel、AMD和其他竞争对手投入AI领域，纷纷推出自研芯片，但无一能够撼动英伟达的霸主地位。

明年盈利料按年再倍升 分析师：股价仍可再升五成

未来增长方面，市场目前预期英伟达在第二个财季，收入达280亿美元，即按年升107%。在2025及2026全个财年每股盈利预估为103%及28.5%，而收入增长预估为91.4%及30.2%。数据中心在今明两个财年预估增长为112%及30.5%。

Rosenblatt Securities半导体分析师Hans Mosesmann认为，Hopper、Blackwell和Rubin系列是在最成功的产品周期中，能带动市场占有增长，并指“真正故事是发挥硬件优势的软件”，估计未来10年，英伟达在软件方面的销售，将在整体销售中显著上升，而且拥可持续性，所以能带动Nvidia的估值一路走高。Mosesmann更将Nvidia的目标价从140美元大幅上调到200美元，即是较周二收市价的135.58美元，有将近五成的上升空间。

不过市场亦有较审慎的声音，研究公司New Constructs创办人兼行政总裁David Trainer认为英伟达估值已过高，“将会面对与特斯拉（Tesla）一样的魔咒，大量竞争对手入场，令公司销售放缓及利润削减。”

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