联储局FOMC维持利率不变 料年内再加息1次 明年减息幅度逊预期
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联储局9月议息结果终于揭晓,一如市场预期,联邦基金利率维持在5.25厘至5.5厘区间不变,仍为16年来最高水平。联储局联邦公开市场委员会(FOMC)同时估计,年底前将再加息一次,明年减息幅度将低于先前预期。
联储局位图显示,2023年底联邦基金利率预期中值维持在5.6厘,并预期2024年底中值为5.1厘,高于6月预料的4.6厘,反映联储局估计今年仍有1次加息0.25厘的机会,明年将减息两次共0.5厘,减幅低过6月时预期的1厘。
联邦公开市场委员会(FOMC)会后声明表示,12位官员预计今年还会升息一次,7位官员预计维持不变。
声明又指出,近几个月就业增长放缓,但依然强劲;经济活动以稳健速度增长,通胀率仍然高企,央行对通胀风险维持高度关注,重申信贷收紧可能会打压经济活动,当局会将货币紧缩政策的滞后效应纳入考量。
至于联储局主席鲍威尔在议息会议后指,准备好了在合适的情况下进一步加息,并打算将政策维持在限制性水平,直到储局相信通胀正在朝着2%的通胀目标持续下行。
目前市场普遍认为,香港银行没有条件上调最优惠利率(P息),焦点落在今年余下时间会否再加息之上。有分析认为,今年仅剩最后一次加息机会,料联储局11月仍有超5成机率加息0.25厘,港银将跟加0.125厘;亦有分析指,美国息口已见顶,P息今年稍后亦将“按兵不动”。至于何时掉头减息,分析普遍预计从明年第二季开始,下调空间为0.75厘至2厘。
上商林俊泓:11月加息机率超五成 P涨0.125%
上海商业银行研究部主管林俊泓认为,联储局9月加息机会非常低,而在今年余下两次议息会议中,该局只会再加一次息,市场押注该局11月有三成加息机率,偏向保守,他就认为11月加息的机会高过五成,将上调0.25厘,由于美国长期债券收益率一路创新高,说明通胀仍有机会持续高企,银行危机亦已处理,暂未见到很大的加息负面影响,油价反弹传达出美国当局对控制通胀的信心。至于何时掉头减息,他称难以预测,不过据历史经验需要半年再开始减息,料2024年第二季度有机会开始降息,若核心通胀率降至3%或更低,估计联储局有1厘至2厘的较大减息空间。
他续称,联储局9月不加息,则大部分香港银行不会上调P息,但不排除部分中小银行会加P;若美国11月加0.25厘,由于本港同业拆借利率(Hibor)和P息的息差已缩窄,预料港银将P息上调0.125厘,亦属“合理出路”。
嘉信林长杰:只再加息一次 市场无太多忧虑
嘉信理财香港理财顾问林长杰亦认为,尽管利率水平应该会维持稳定,但其长期前景依然不明朗。现时通胀已经见顶,联储局很可能会转向一个更为类似“外科手术”的应对方式,该局官员亦会针对其余未有转好的范畴,因此今年稍后仍有再次加息的可能性,但若只加息一次,应该不会为市场带来太多忧虑。
东亚、东方汇理:加息见顶 P息按兵不动
东亚银行首席经济师蔡永雄认为,今年联储局不会再加息,但亦不会降息,利率将在高位维持一段时间,若美国经济出现软着陆,则预计明年年中开始减息,料第二、第三和第四季分别下调0.25厘,合共有0.75厘的降息空间。因美国息口料已见顶,他认为本港P息今年余下时间将“按兵不动”。
东方汇理银行新兴市场高级策略师张敬勤亦认为,联储局今年不会再加息,明年年中后有0.75厘的降息空间,今次议息结果需重点关注联储局成员如何看未来几年的利息预测,尤其是2024年的息口走势。他又指,由于近期港银已上调按揭利率,且美国9月未加息,P息不会再增加。
爆冷加息?金融市场波动
倘若联储局爆冷加息0.25厘,林俊泓认为,由于期货市场好多已经卖空债券,非常多预测美国债息见顶,将给很多人带来财务损失,香港预计也会跟随上调P息0.125厘。张敬勤称,具体视乎该局说法,倘若联储局9月加息且表示年底前会再加一次,即完全属市场意料外,美息将抽升,美元上涨且股市将承压。
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